油气装备与服务:订单趋势向上 龙头业绩有望进入加速轨道

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2018-10-12

您的位置:>>>正文油气装备与服务:订单趋势向上龙头业绩有望进入加速轨道发布时间:2018-05-04文章来源:股票配资门户责任编辑:陈天杰摘要:油服:订单趋势向上,龙头业绩有望进入加速轨道随着油价中枢不断上移,油气公司逐步扩大资本支出,全球油服市场复苏,油服企业新增订单自2017年以来大为改善,订单趋势向上:1)安东油田服务延续2017年新增订单较高增长态势,2018年一季度新增订单亿元,同比增...油服:订单趋势向上,龙头业绩有望进入加速轨道随着油价中枢不断上移,油气公司逐步扩大资本支出,全球油服市场复苏,油服企业新增订单自2017年以来大为改善,订单趋势向上:1)安东油田服务延续2017年新增订单较高增长态势,2018年一季度新增订单亿元,同比增长23%。

其中国内订单为增长亮点,新增订单达亿元,同比大幅增长64%;一季度末在手订单达亿元,较年初增长22%。 2)杰瑞股份订单拐点也出现在2017年。

2017年公司新增订单为42亿元,同比增长59%,结束了2014年油价暴跌以来连续三年的负增长。 2017年末在手订单亿元,同比大幅增长35%。 3)国企油服公司以中海油服为例,公司钻井平台使用率2017Q1达到近年最低点48%,此后回升至2017年全年57%,提升较为显著。

钻井平台平均日费率2017H1为近年来最低点万美元/天,2017年全年回升至万美元/天,已触底反弹。

油服企业龙头业绩有望进入加速轨道:1、订单量增加,公司相应工作量增大,毛利率有望提升;2、因油服订单周期视工期不等,一般为6-12月,前期低毛利订单逐步消化,后续利润有望提速。 全球油气勘探开发资本支出持续回暖,油服行业2018-2020趋势向上我们认为,随着国内三桶油勘探开发资本支出继续提升,油服行业景气度有望持续向上。

国内三桶油勘探开发资本支出自2014年起连续3年出现下滑,于2017年触底回升,合计增长约15%,2018年持续较高增速,同比增长约20%。

2017全球油气勘探开发支出总规模约为4045亿美元,同比增长约7%,结束了2014年以来的持续大幅萎缩。

我们预计全球油气资本开支步入上升通道,2018-2020年油气装备及服务行业景气向上。

战略看好油服!2018-2020景气向上!有望由主题投资迈向基本面投资!油服:有望由油价上涨主题投资逐步迈向基本面投资。 目前投资机会略偏左侧,但很有可能迎来类似工程机械2016年开始复苏的战略性投资机会。 我们预计2018年油服龙头业绩将大幅增长,但不必苛求2018年的PE估值或是业绩的绝对值;预计油服龙头2019-2020年业绩持续大幅增长,PE估值将在2019-2020年步入比较理想的区间。 投资建议:力推杰瑞股份;看好海油工程、中海油服、安东油田服务等精选具全球竞争力的优质龙头!力推杰瑞股份(油气装备及服务民企龙头,大国重器,业绩弹性大);看好海油工程(PB估值倍)、中海油服(受益中海油)、安东油田服务(H股,弹性大);关注中曼石油、通源石油、惠博普、恒泰艾普、石化机械、中集集团、振华重工等。 风险提示:油价大幅波动;OPEC减产低于预期;油气开支低于预期。

(中泰证券)。